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2017
08-15
开发性金融在“一带一路”建设中大有可为
首届“中国金融四十人伊春论坛”日前在黑龙江省伊春市举行，来自政学商三界的专家学者围绕“开发性金融与 一带一路 建设”这一重大主题展开深入讨论。
四年来，“一带一路”建设从无到有、由点及面，已经得到了全球100多个国家和国际组织的积极支持和参与，取得了丰硕的建设成果。下一步要深化各方发展战略对接，推动更多合作项目落地。其中，资金融通对关键项目落地发挥着重要支撑作用。
开发性金融介于商业性金融和政策性金融之间，以中长期融资为手段，依托国家信用，通过发行金融债券筹集大额资金，以市场化方式支持国家经济社会发展的重点领域和薄弱环节，并服务、支持国家重大战略的实施。
原国家开发银行行长陈元在致辞中说，开发性金融的逻辑与“一带一路”的特点正好匹配，在支持“一带一路”建设过程中将大有所为。一方面，“一带一路”很多项目资金需求量大、投资周期长、回报率低，需要长期、大额、稳定和低成本的资金支持。另一方面，开发性金融长期积累的基础设施建设、中长期投融资和国际业务的经验与优势，将更好促进“一带一路”区域经济强劲、包容、可持续增长。顺应潮流、抓住机遇，积极参与“一带一路”建设，是开发性金融义不容辞的职责和历史使命。
中央外汇业务中心数据显示，“一带一路”全部覆盖区域中的基础设施投资缺口每年将超过6000亿美元，但目前以开发性为主的主要国际金融机构的资本金总规模不超过5134亿美元。
中国人民银行副行长殷勇在发言时表示，在这一过程中，开发性金融应发挥主要作用。他指出，传统开发性金融的模式目前已难以满足“一带一路”巨大的资金需求。比如资金没有发挥杠杆效应；开发性金融采用保本、微利的模式隐含一定暗中补贴，但收益国家不买账；开发性金融的资金成本相对较低，导致不同国家或不同项目之间存在攀比，以及违约赖账。
为此，殷勇表示，要尽可能发挥开发性金融的杠杆作用，提升开发性金融的效力。第一，开发性金融有限的资金应当尽可能用于股本投资，从而撬动更多的债务融资。第二，资金应当尽可能用作劣后级资本，承担更多风险，从而撬动更多的股权投资跟进。第三，尽可能采取公私合营模式，更多撬动私人部门投资。第四，资金应当尽可能投资基础设施、与国家安全相关的正外部效应强的项目，给市场和“一带一路”沿线国家提供更多公共品，从而撬动其他更多项目投资，使其他项目在商业上更具有吸引力和可持续性。
“一带一路”覆盖的大多是发展中国家和新兴市场，这些经济体的整体增长率一直都远超全球平均水平和发达国家水平。殷勇指出，只要开发性金融投资足够分散，在较长时间内资金总体安全，就会有不错的盈利前景。如果遵循保本微利的模式，进一步把盈利作适当让步，还能撬动更多资金。按照这样的模式，开发性金融不是单刀直入、单打独斗，而是和其他资金一起进行项目融资，这样可以避免道德风险以及攀比，尽可能发挥市场性机制的作用。
首届“中国金融四十人伊春论坛”由CF40主办，是CF40与伊春市政府战略合作中的一项重要内容。CF40是中国具有影响力的非官方、非营利性金融专业智库，专注于经济金融领域的政策研究，旗下包括四十人和新金融两大实体型智库系列。新华网2017-8-15