8月29日下午，华为发布半年度报告，数据显示，华为上半年营业收入4270.39亿元，同比增长3.95%，创历史次高；研发投入969.50亿元，同比增长9.04%，占营收比例达22.7%，预计全年研发支出将创历史新高。然而，净利润同比下降32%至371.95亿元，引发市场关注。今年3月底，华为轮值董事长孟晚舟曾强调，未来三年华为将“逆周期投入，压强式研发”，这份半年报正是这一战略的直观写照。
尽管净利润数字引发外界关注，但华为显然已将目光投向更远的未来。从鸿蒙生态、智能汽车，到昇腾AI计算、云计算架构调整，华为多个业务正处在从量变到质变的关键爬坡期。高强度研发投入所换来的，是操作系统、智能驾驶、AI算力等根技术领域的持续突破，也为华为在下一个大周期中保持竞争力埋下伏笔。
华为净利下降，背后有何深意
尽管营收仍保持增长，但华为净利润同比下降32%成为外界最关注的焦点。
财报显示，上半年华为净利润为371.95亿元，相较于2024年同期的551亿元出现明显下滑。这一趋势并非突发——早在2024年年报中就已有显现，当年净利润同比降低28%。
华为一名内部人士向羊城晚报记者表示，“利润变化受到多重因素影响，并非主营业务出现问题”。他进一步解释道，利润变动主要来自三方面：一是研发投入强度持续加大，2025年上半年研发费用同比增幅达9.04%，显著高于营收增速；二是营业成本同比增长9.33%，包括供应链调整及管理成本上升；三是金融资产“公允价值变动”带来-58.36亿元的非经常性损益，较去年同期明显扩大。
值得注意的是，此前华为因出售荣耀和超聚变等业务获得的资产处置收益，曾推高了2022-2023年利润基数。随着这些一次性收益逐步出清，当前财报反而更真实反映了华为主营业务的状态。“虽然没有之前好看，但更扎实了”，一位接近华为的财务分析师如此评价。
孟晚舟早在今年3月就对外释放信号：“未来三年，华为要与经济规律逆周期，加大战略纵深投入。”换言之，利润短期波动更像是华为主动选择的战略结果——在根技术上做压强式投入，哪怕牺牲短期盈利。
华为五大板块，挑战机遇并存
目前，华为的五大业务板块——ICT基础设施、终端、云计算、数字能源、智能汽车解决方案，均处于战略攻坚阶段。其中，华为终端鸿蒙智行“五界”车型累计交付量已突破90万辆（不含尚界），预计10月将突破百万台。华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志曾透露，搭载华为乾崑智驾的车辆已超100万辆，激光雷达发货量突破100万台。然而，新能源汽车市场价格战愈演愈烈，鸿蒙智行的高智能化成本与多品牌资源分配，仍是待解难题。
据悉，终端业务则迎来历史性突破。IDC数据显示，2025年第二季度华为以出货量1250万台，18.1%的市场份额重返中国智能手机市场第一，时隔四年再度登顶。8月27日，华为官宣将于9月4日发布新款三折叠屏手机，进一步巩固高端市场地位。
此前，华为常务董事、终端BG董事长余承东提出目标：年底鸿蒙生态要与安卓、iOS看齐。目前，鸿蒙5终端数量已突破1200万，但全球市场份额仅4%，开发者生态的国际化仍是下一阶段重点。
云计算业务则通过组织架构调整聚焦AI与算力。上周，华为云内部宣布“3+2+1”战略：聚焦通算、智算、存储三大核心，强化AI PaaS与数据库能力，筑牢安全底座。内部人士表示，此次调整旨在将资源向昇腾云、盘古大模型等根技术倾斜。Canalys的数据显示，今年一季度尽管华为云在中国市场排名第二，但与第一名仍有差距，未来需通过技术整合实现赶超。
华为逆周期下，坚持长期主义
面对外部环境的不确定性，华为选择“错位发展，逆周期投入”。孟晚舟在2024年年报致辞中明确：“未来三年，华为要在经济低谷期加大战略纵深，在根技术上压强式投入。”这种策略在半年报中体现得淋漓尽致——研发投入占比达22.7%，创历史新高；鸿蒙、鲲鹏、昇腾等生态业务持续加码，即使短期利润承压也在所不惜。
余承东曾用“科技长跑”形容华为的研发哲学：“拼的是耐力，不是短期爆发力。”近十年累计1.2万亿元的研发投入，换来的是5G-A、智能汽车零部件、芯片设计等核心领域的突破。例如，华为云将资源向AI算力集中，计划在未来加大对昇腾CANN生态的支持，尽管当前盈利能力承压，但长期看，这是构建人工智能时代技术壁垒的关键一步。
“人工智能是最大机会，也是长期机会。”孟晚舟的这句话，道出了华为的战略定力。在全球科技竞争加剧的背景下，华为选择用利润换时间，用投入换未来。这份半年报不仅是一张财务成绩单，更是一份战略宣言：在逆周期中，华为正以长期主义的姿态，向技术深水区挺进。
文、图 | 记者 潘亮
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